核心提示：春节后生猪价格不跌反涨，从2011年开始，猪肉价格出现持续上涨，目前为14.7元/千克，涨幅已累计达8%，其中春节后的涨幅为5%。受猪肉价格上涨的带动，下游养殖业产品在春节后的价格表现均较为突出。相关人士称：2011年全国猪价均价有可能逼近15元/公斤，局部阶段性最高可能达到8元/斤左右。最高点可能出现在5月份前后。

春节后生猪价格不跌反涨，从2011年开始，猪肉价格出现持续上涨，目前为14.7元/千克，涨幅已累计达8%，其中春节后的涨幅为5%。受猪肉价格上涨的带动，下游养殖业产品在春节后的价格表现均较为突出。

　　以鸡肉为例，进入2011年1月以来又从高位上涨4%，其中春节后涨幅为1.4%；鸡苗价格经历2010年12月份的调整后(最低达到1.7元/羽)又重回3元/羽左右的高位水平。

　　由于猪肉的消费占中国肉类消费总量的65%左右，因此中国的肉类定价主要参考猪肉。我们通过对生猪行业的分析，认为近期猪肉价格的超预期上涨主要来自两方面因素：首先，2010年以来生猪供应不足，而猪肉消费持续稳定增长。其次，2009年以来的粮食价格、人工成本等持续上涨导致养殖业的成本刚性提升，未来将会陆续传导至下游。

　　预计，始于2010年7月的本轮猪肉价格上涨是趋势性的行情，高猪肉价格将会延续至2011全年。我们认为，即使2011年的猪肉均价维持2010年末的价位(13.61元/千克)，也会比2010年的均价11.78元/千克高出15.5%。一旦猪肉价格进一步上涨，那么全年均价的涨幅将会超过20%。

　　综合而言，以生猪为代表的养殖业在市场需求增加的大背景下，行业景气度从去年年末的高位继续高涨。在此带动下，养殖与饲料企业的一季度业绩也将超预期。

相关链接：

全国肉价也逆势大涨

　　春节后，全国生猪不论出栏价，还是鲜猪肉批发价、零售价也一路上涨。其中，2月11日全国鲜

猪肉批发价格更是创下了自2008年10月以来的最高值，达到19.53元/公斤。

　　2月以来，全国猪价继续强势，均价14.63元/公斤，同比大幅上涨42.2%，北方局部突破15.0元/公斤，南方湖南、广东等地价格已逼近16.0元/公斤。

　　相关人士预测：整体而言，节后供需失衡，迫使商家提价收购，猪价仍有上涨动力。2011年全国猪价均价有可能逼近15元/公斤，局部阶段性最高可能达到8元/斤左右。最高点可能出现在5月份前后。——猪价淡季逆势上涨“猪价抬头”又待何时？